食品饮料行业周报:理性看待白酒季报业绩优质个股仍有较大机会适

发布日期:2019-10-23 05:19   来源:未知   阅读:

  一周市场回顾-食品饮料上涨。上周食品饮料板块上涨0.6%,跑赢沪深300(-1.81%),其中其他酒类涨幅最大(+2.3%),食品综合跌幅最大(-4.5%)。

  理性看待白酒季报业绩,优质个股仍有较大机会,适当关注低估值品种。(1)4月11日酒鬼酒披露业绩预告,1Q19收入、净利分别增30%、16%,净利增速低于预期,引发市场对白酒季报的担忧。由于酒鬼酒处于市场恢复期,因此费用波动较大,现阶段营收更重要,30%的收入增速并不低。(2)由于1Q18白酒上市公司收入、利润增幅高达28%、37%,因此1Q19增速较难超越1Q18,但整体收入增20%左右可期。茅台4月4日发布1季度预告,营收同比增20%左右,净利同比增30%左右,明显超出市场预期。五粮液近期也在经销商大会上透露公司目前已实现开门红,我们判断1Q19增速不会低于25%的年度规划。4月13日,首家季报披露的今世缘,1Q19营收增速高达31%。(3)当前市场预期已经从极度悲观恢复至合理水平,白酒优质个股仍有较多机会,继续推荐贵州茅台、山西汾酒、顺鑫农业。(4)适当关注低估值品种。年初至今五粮液领涨,股价启动之前五粮液相对茅台估值折价明显,公司有营销改革和产品换代的动作,再加上春节销售超预期,估值快速修复至同类竞品的水平。现阶段低估值、有改革动作的品种可以关注,包括伊力特、金徽酒等。

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